连平

2023年房地产市场有望走出止跌、企稳、回升的走势。热点城市销量和房价可能在二季度企稳回升，土地市场改善大致滞后于销售一个季度左右。新开工进程加快，投资将稍滞后于新开工触底企稳，预计全年房地产投资跌幅为5%左右，较2022年明显收窄。

如果说2022年世界经济主要承受了通胀高企和美联储大力度紧缩货币政策的压力，那么2023年世界经济将面临增长下行的挑战，同时通胀仍在历史高位区间徘徊，呈现为“滞胀”状态。金融风险和国别风险上升，主要发达经济体的货币政策由紧向松调整。

当前市场呈现出五个信号，似乎昭示了市场下一步运行态势。

2011年至2019年，我国最终消费支出对GDP的贡献率保持在55%-69%的区间内，且贡献率都大于资本形成，这表明中国内需增长和经济增长方式已逐渐向以消费为主要拉动力的路径上转变。因此应当在结合自身国情的基础上，借鉴相关国际经验，针对居民部门、收入端和需求端，探索更多支持偿付能力和提振需求的政策。

四季度，世界经济前景可能更加黯淡。而反观国内增长，经历了三季度的修复，四季度虽仍有一定压力，但更多积极的因素将会出现，推动经济稳定增长。

资本开支减少将持续限制全球供给增长，可能使原油维持高位震荡，导致美联储超预期紧缩以抑制通胀。抗击通胀也成为了美联储的一项政治任务。调查显示，通胀是中期选举时美国选民最为看重的考虑因素。在11月中期选举进行之前，美联储货币政策可能很难放缓紧缩的步伐。

今年3月下旬以来，生猪猪肉价格持续上涨，22省市生猪均价从第11周一路飙升到第26周，累计涨幅高达91.5%，猪肉价格震荡上行至28.43元/千克，涨幅50.2%。猪价节节走高，引发业内关于“新一轮猪周期是否已经开始”的激烈讨论。

6月金融数据大幅改善，表明疫情得到有效控制后，前期系列政策效果逐步显现。目前实体经济需求明显回升，企业投融资与居民消费意愿增强，信贷与社融的大幅增长也将有效推动下半年经济进一步回升。

建议取消或调整竞高标准建设方案、竞自持或配建、现房销售等部分较为严苛的条款；建议适当降低保证金缴纳额度，延长出让金缴纳周期，助力房企控制拿地成本，提高参拍积极性。考虑到政策向投资传导的时滞性，适当的政策调整宜早不宜迟。

在消费遭受疫情反复冲击和出口边际放缓之下，投资将发挥稳增长的关键作用。由于基建投资主要是由各级政府主导和财政支持，因此具有很强的宏观调控效应，相比较于房地产和制造业投资，更能在经济下行压力较大时发挥稳定增长的“压舱石”作用。

扩大全年退税总额是重要看点之一。会议指出，全年退减税总量在年初预算的2.5万亿元基础上再增加1400亿元，主要用于留抵退税，这是当前疫情冲击下加大政策支持力度的一项重要举措。

人民币汇率年初保持基本稳定，4月中旬开始出现一波快速贬值。如何在客观分析人民币汇率当下波动成因的基础上，理性判断其未来波动的走势，合理研判人民币汇率政策的方向选择和实施路径，至关重要。